人们普遍认为，官方利率的上升将是房价下跌的诱因，因为购房者可以借到的钱减少了。

在利率调整之前，悉尼和墨尔本的房价已经开始小幅下跌，因为这已经达到了购房者能承受的额度，银行减少了贷款，挂牌出售的房屋增加了。

到目前为止，下跌幅度不大，但与过去一年的强劲上涨形成了逆转。CoreLogic的最新数据显示，悉尼房价继2月份下跌0.1%后，3月份又下跌0.2%。墨尔本房价3月份下跌0.1%，去年12月下跌0.1%。

这两个城市的房源总量都高于一年前，这为购房者提供了更多的选择，去年秋季拍卖会上的竞价次数也减少了。

放贷数据也为这一结论提供了支撑。澳大利亚统计局(Australian Bureau of Statistics)的数据显示，2月份新屋贷款金额下降3.7%，从自住者(- 4.7%)到首次购房者(- 9.7%)和投资者(- 1.8%)，所有类型的购房者的抵押贷款金额都有所减少。

联邦银行(Commonwealth Bank)澳大利亚经济主管亚德(Gareth Aird)表示，两个最大的的首府城市房价可能已经见顶，由于买家的预算已经捉襟见肘，房价已经下跌。

房价不可能无限期地增长，购房者负担能力早前在悉尼和墨尔本就显现出来了。

贷款金额从高水平下降，房价从高点下降，两者都表明，无论澳储行做什么，市场都在降温。

其他首府城市的情况则不同。CoreLogic的数据显示，尽管悉尼和墨尔本的待售房屋数量较多，但布里斯班、阿德莱德和澳大利亚其他地区的待售房屋数量较少，这些地区的待售房屋价格均未出现下跌，销售状况依然强劲。

专家警告说，这种情况可能不会持续太久。银行一直在削减贷款额度，这首先影响了生活成本较高的城市，但可能会在之后流向房价负担得起的地区。

AMP Capital首席分析师Shane Oliver指出，固定抵押贷款利率的急剧上升，这在银行贷款账簿中占越来越大的比例，尽管储备银行还没有加息。

再加上去年银行监管机构调整了缓冲服务能力条款，这意味着购房者的借款能力下降。根据调整后的缓冲服务能力，如果利率上升3个百分点，银行就必须检查借款人是否能够偿还贷款，这实际上将最大贷款规模降低了5%至10%。这将首先影响悉尼和墨尔本，因为它们是最昂贵的房地产市场。澳储行还没有采取任何措施，房价就已经下降了，原因是固定利率已经开始上升，而且购房者支付能力差。

除了珀斯和达尔文，其他城市在今年晚些时候也会出现类似的情况。

Oliver教授还强调，2017年和2019年的房地产低迷是在储行没有加息的情况下发生的。这是由于宏观审慎政策的收紧，使得人们更难获得只付利息的贷款，这限制了投资者在市场上的购买力。

西太平洋银行(Westpac)资深分析师Matthew Hassan表示，悉尼和墨尔本房价的下跌凸显出购房者现在有更多的房子可供选择。今年晚些时候，整个房地产市场将进入调整阶段，这种调整将持续到2023年和2024年。